마이클 해리스 지음
미국 국토안보부(DHS)와 미국 이민국(USCIS)은 주요 규정안을 발표하여 시행 방안을 모색하고 있습니다. 5년 EB-2022 개혁 및 청렴법(RIA)2026년 7월 2일 연방 관보에 게재될 예정인 이 제안 규칙은 2022년 3월 15일 RIA(Regulatory Investment Act)가 제정된 이후 가장 중요한 EB-5 규제 변화 중 하나입니다.
해당 제안은 아직 최종 확정된 것이 아닙니다. 현재 행정절차법에 따른 의견 수렴 절차가 진행 중입니다. 서면 의견 제출 마감일은 연방 관보 게재일로부터 60일 후이며, 2026년 7월 2일에 게재된다고 가정할 경우 마감일은 2026년 8월 31일경이 될 것으로 예상됩니다. 이후 국토안보부(DHS)는 제출된 의견을 검토하고, 수정 사항을 고려한 후 최종 규칙을 발표해야 새로운 규제 요건이 효력을 발생합니다.
제안된 규칙의 상당 부분은 RIA 이후 EB-5 이해관계자들이 이미 적용해 온 내용을 성문화한 것이지만, 몇몇 조항은 프로젝트 구조화, 투자자 서류 제출, 자금 재배치, 자금 출처 증빙 서류, 지역 센터 규정 준수 및 I-829 계획에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
RIA(투자자문회사)가 마침내 완전한 규제 체계를 갖추게 되었습니다.
제안된 규칙은 기존 8 CFR 204.6을 삭제하고 보존하는 방식으로 EB-5 규정을 개편하고, RIA 이후 EB-5 사례를 위한 새로운 8 CFR 204부 D항을 신설하는 내용을 담고 있습니다. 국토안보부(DHS)는 기존 규정은 일반적으로 2022년 3월 15일 이전에 제출된 청원서에 계속 적용되며, 새로운 하위 조항은 RIA 이후 프로그램을 규율한다고 밝혔습니다.
이는 단순한 기술적 정리 이상의 의미를 지닙니다. 2022년 이후, 업계는 법령, 이민국 양식, 정책 매뉴얼 업데이트, FAQ, 이해관계자 지침 및 심사 관행 등 다양한 요소들이 혼합된 체계 하에서 운영되어 왔습니다. 이번에 제안된 규정은 이러한 분산된 권한들을 단일 규제 체계로 통합하려는 국토안보부(DHS)의 노력입니다.
국토안보부(DHS)는 RIA 이후 2년 규정을 법제화할 것을 제안했습니다.
가장 큰 뉴스 중 하나는 다음과 같습니다. 지속 기간국토안보부(DHS)는 RIA 이후 투자자들이 조건부 거주 허가 기간 전체 동안 투자를 유지할 필요가 없다는 입장을 법제화할 것을 제안합니다. 대신, 필요한 자본은 투자 위험에 노출된 날짜로부터 최소 2년 동안 투자 상태를 유지해야 하며, 해당 자본이 고용 창출 기관에 제공되는 경우 그 기간도 포함됩니다.
이는 USCIS가 RIA 이후 시행했던 기존 유지 지침을 상당 부분 따르고 있기 때문에 중요합니다. 해당 지침은 업계의 논란과 소송의 대상이 되었습니다. 제안된 규정은 이러한 정책을 하위 규정 지침에서 의견 수렴 절차를 거치는 규칙 제정 단계로 옮기는 것입니다.
하지만 중요한 뉘앙스가 있습니다. 제안된 규칙에 따르면 EB-5 이민 비자 청원서가 제출되는 날짜에 투자 금액이 투자된 상태로 유지되어야 합니다. 대출 기간이 짧거나 상환 속도가 빠른 프로젝트의 경우, 이러한 제출일 요건은 법안 초안 작성 및 의견 수렴 과정에서 주요 쟁점이 될 수 있습니다.
부분 투자 및 에스크로는 여전히 가능하지만, 전액 투자가 여전히 중요합니다.
제안된 규칙은 투자자가 투자를 했거나 "적극적으로 투자 과정에 있는" 경우 자격을 갖출 수 있음을 인정합니다. 또한 DHS는 투자자가 적극적인 투자를 입증하기 위해 에스크로 제도를 계속 사용할 수 있음을 인정합니다.
하지만 이 제안은 자금 투입과 투자 완료 사이에 실질적인 차이를 두고 있습니다. 2년 투자 기간 산정 시, 자금이 에스크로 계좌에 예치된 경우 투자자가 단순히 자금을 에스크로에 넣었다는 사실만으로 기간이 시작되는 것은 아닙니다. 투자 기간은 승인이 완료되고 에스크로에서 자금이 해제되어 일자리 창출 활동에 투입된 시점부터 시작됩니다.
이는 단계별 자금 납입, 지연된 에스크로 자금 인출 또는 투자자가 전체 금액을 약정했지만 모든 자금이 아직 NCE 또는 JCE에 투입되지 않은 구독 구조를 사용하는 프로젝트에 영향을 미칠 수 있습니다.
투자 금액은 정해져 있으며, 향후 인상될 예정입니다.
제안된 규칙은 RIA 투자 금액을 법제화할 것입니다: 표준 최소 투자 금액 총 투자액은 1,050,000달러이며, TEA 및 인프라 프로젝트에 대한 감액된 투자액은 800,000달러입니다.
국토안보부(DHS)는 또한 2027년 1월 1일부터 그리고 그 이후 5년마다 소비자물가지수(CPI-U)를 기준으로 투자 금액을 자동으로 조정하고, 그 금액을 5만 달러 단위로 반올림하는 방안을 법제화할 것을 제안합니다.
이번 제안에는 향후 최종 규칙 발효일 이후에 제출되는 "고용 지역" 투자에 대해 1,400,000만 달러라는 주목할 만한 투자 금액이 포함되어 있습니다. 이는 TEA 또는 기반 시설 지원 대상이 아니지만 고용 지역에 위치한 프로젝트에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다.
TEA 및 인프라 규정은 중요한 의견 수렴 대상이 될 것입니다.
국토안보부(DHS)는 특히 다음 사항에 대한 의견을 요청합니다. 높은 실업률 TEA 지정여기에는 적절한 데이터 출처, 가중 실업률 계산 및 이전 지정 갱신이 포함됩니다.
제안된 규칙은 또한 어떤 유형의 프로젝트가 인프라 프로젝트로 인정되어야 하는지에 대한 의견을 구하고 있습니다. 이는 인프라 할당제가 RIA 범주 중 가장 활용도가 낮은 범주 중 하나였기 때문에 주목할 만한 부분인데, 그 이유 중 하나는 이민국(USCIS)이 해당 범주를 어떻게 해석할지에 대한 불확실성 때문입니다.
개발업체와 지역 중심지에게 있어, TEA(기술경제적 지원) 및 인프라 관련 조항은 해당 규정에서 가장 중요한 부분 중 하나일 수 있습니다.
브릿지 파이낸싱, 주요 규제안 제안에 직면
국토안보부(DHS)는 다음과 같이 제안합니다. 상환형 브릿지 파이낸싱의 사용을 없애기 이는 EB-5 프로그램에서 일자리 창출을 입증하는 근거로 사용될 것입니다. 이는 EB-5 자금이 완전히 조달되기 전에 프로젝트 건설을 시작할 수 있도록 브릿지 파이낸싱이 흔히 사용되었던 기존 EB-5 관행과는 크게 다른 변화입니다.
국토안보부(DHS)는 완전히 문을 닫은 것은 아닙니다. DHS는 만기 제한이나 총 프로젝트 비용의 일정 비율에 따른 상한선 설정과 같은 제한을 두고 브릿지 파이낸싱을 허용하는 방안을 포함한 대안에 대한 대중의 의견을 구하고 있습니다.
이 문제는 지역 중심지, 개발업체, 경제학자 및 산업 단체로부터 상당한 논평을 불러일으킬 가능성이 높습니다.
경영난을 겪는 기업에 대한 지원 자격은 삭제될 것입니다.
또 다른 주요 제안은 EB-5 자격 요건 충족 수단에서 부실 기업을 제외하는 것입니다. 과거에는 부실 기업 사례를 통해 투자자들이 일자리 창출이 아닌 고용 유지를 통해 자격을 얻을 수 있었습니다. 실제로 부실 기업은 비교적 드물었지만, 해당 범주를 삭제하면 오랫동안 유지되어 온 EB-5 옵션 하나가 사라지게 됩니다.
프로젝트 애플리케이션이 더욱 중요해집니다.
제안된 규칙은 다음의 중요성을 강화합니다. 지역 센터 프로젝트 신청서지역 센터 투자자는 해당 지역 센터가 관련 프로젝트 신청서를 제출한 후에만 신청서를 제출할 수 있으며, 투자자의 자격은 해당 신청서의 승인 진행 상황에 따라 결정됩니다.
이는 I-956F 양식 전략이 더욱 중요해진다는 것을 의미합니다. 프로젝트 신청은 단순히 절차적 요건이 아니라, 제안된 규칙에 따라 투자자 자격 심사의 지속적인 근거가 됩니다.
국토안보부(DHS)는 또한 지역 센터, 신흥기업(NCE) 또는 합동기업(JCE)이 해지되거나 투자 자격이 박탈되는 경우 투자자 수정 절차를 포함한 수정 절차를 제안합니다. 특정 상황에서는 투자자의 자본이 최소 2년 동안 투자된 상태로 유지되고 필요한 일자리가 창출된 경우 수정 절차가 필요하지 않을 수 있습니다.
재배치는 유지되지만, 더 많은 안전장치가 마련될 것입니다.
국토안보부는 특히 다음 사항에 대한 의견을 요청합니다. 투자자 자본의 재배치여기에는 지역 센터가 규정 준수를 문서화하는 데 사용해야 하는 프로세스가 포함됩니다.
제안된 규칙은 투자자가 이미 2년 투자 요건을 충족하고 일자리 창출을 달성한 경우, 비자 적체로 인해 자본을 재배치해야 하는 상황이 발생하지 않도록 하는 RIA 이후의 세계를 반영하는 것으로 보입니다. 국토안보부(DHS)는 이러한 해석이 신규 산업 기업(NCE)이 비자 발급 지연으로 인한 투자 자금 손실을 막기 위해 자본을 재배치해야 하는 필요성을 제한할 것이라고 명시적으로 언급했습니다.
다만, 재배치는 보다 공식적인 규정 준수, 문서화 및 집행 위험의 적용을 받게 됩니다.
펀드 관리, 개별 계좌 및 규정 준수 시스템이 더욱 중요해집니다.
제안된 규칙은 개별 계좌 및 펀드 관리에 관한 RIA 조항을 시행하는 것을 목표로 합니다. 지역 센터, NCE 및 JCE는 투자 자본 흐름, 기록 관리, 감독 및 규정 준수 인증에 대한 더욱 강화된 검토를 받게 될 것입니다.
이는 더 광범위한 주제의 일부입니다. 국토안보부(DHS)는 단순히 투자자 자격 요건만 규제하는 것이 아닙니다. 지역 센터, 신규 기업(NCE), 합동 기업(JCE), 프로모터, 펀드 관리자 및 EB-5 관련 기업에 관여하는 사람들을 포함한 EB-5 생태계 전체를 규제하고 있습니다.
국토안보부(DHS)는 직접 및 제3자 프로모터에 대한 등록 규정을 시행할 것을 제안하고 있습니다. 특히, 프로모터 등록 절차에 대한 의견을 수렴하고자 합니다.
홍보 담당자와 이민 에이전트는 공식 등록 규정을 준수해야 합니다.
이는 또 다른 중요한 규정 준수 변화입니다. 지역 센터와 신규 이민 센터(NCE)는 이민 알선업자, 이민 에이전트 및 기타 중개인이 적절하게 등록되고, 서면 계약을 통해 보상받으며, 필요한 정보를 공개하도록 보장해야 합니다.
감사, 현장 방문, 제재 및 자격 박탈은 핵심적인 집행 도구가 됩니다.
제안된 규칙은 감사, 현장 방문, 금전적 제재, 자격 정지, 자격 박탈 및 계약 해지를 시행할 것입니다.
이는 RIA 이후 프로그램이 주로 청원 중심 모델에서 감독이 강화된 규정 준수 체제로 전환되고 있음을 보여줍니다. 지역 센터와 프로젝트 후원자는 USCIS가 서류, 자본 흐름, 증권 규정 준수, 프로모터 활동, 일자리 창출 및 지속적인 자격 유지에 중점을 둘 것으로 예상해야 합니다.
국가 안보 및 사기 방지 조항은 광범위합니다.
제안된 규칙은 EB-5 프로그램을 사기 및 국가 안보 위협으로부터 보호하기 위해 고안된 RIA 조항을 시행하는 것입니다.
이러한 권한은 투자자, 지역 센터, 신규 기업(NCE), 합동 기업(JCE) 및 EB-5 관련 기업에 관여하는 사람들에게 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 이민국(USCIS)이 기존의 추가 서류 요청(RFE), 통지 거부(NOID) 및 거부 체계를 넘어 제재 및 자격 박탈을 포함한 조치를 취할 수 있도록 허용할 수도 있습니다.
출금 및 자동 취소 규칙이 명확해졌습니다.
국토안보부는 또한 이민 자격 철회 요청 처리 절차와 이민자 분류 청원의 자동 취소 절차를 명확히 할 것을 제안합니다.
이는 프로젝트에서 철수하거나, 우선권 날짜를 유지하려 하거나, 수정되거나 대체된 투자 구조에 참여하게 되는 투자자에게 중요한 의미를 가질 수 있습니다.
최종 규칙은 언제 발표될 수 있나요?
본 규정은 제안된 규정이므로, 국토안보부(DHS)가 행정절차법(APA) 절차를 완료할 때까지는 최종 확정되지 않습니다. 연방 관보에 2026년 7월 2일에 게재될 것을 가정할 때, 의견 제출 마감일은 대략 2026년 8월 31일경입니다. 이후 DHS는 주요 의견을 검토하고 답변한 후 최종 규정을 발표할 예정입니다.
국토안보부(DHS)가 최종 규정을 발표해야 하는 의무적인 기한은 없습니다. 매우 촉박한 일정으로 최종 규정이 발표될 경우, 특히 DHS가 2027년 1월 1일 첫 자동 투자 금액 조정 이전에 최종 규정을 마련하고자 한다면 2026년 말에 발표될 수도 있습니다. 하지만 규정의 규모, EB-5 프로그램의 복잡성, 그리고 업계 이해관계자들의 광범위한 의견 수렴 가능성을 고려할 때, 보다 현실적인 일정은 2027년 초중반이 될 것으로 예상됩니다.
최종 규칙은 발표 즉시 효력이 발생하지 않을 수도 있습니다. 제안서의 일부 조항은 최종 규칙 발표 이후 일정 기간 동안 효력이 발생하는 날짜를 언급하고 있으며, 최종 발표 후 60일이 지나야 효력이 발생하는 조항도 포함되어 있습니다.
핵심 테이크아웃
이번 제안된 규칙은 단순한 행정 절차가 아닙니다. 이는 RIA 이후 EB-5 프로그램을 규제하기 위한 최초의 포괄적인 시도입니다.
투자자에게 가장 중요한 문제는 지속 가능성, 재배치, 자금 출처 증빙 서류, 프로젝트 승인 위험, 그리고 지역 센터, NCE 또는 JCE가 제재를 받을 경우의 보호 조치입니다.
지역 중심지와 개발업체에게 가장 중요한 문제에는 프로젝트 신청, 브릿지 파이낸싱, 기술경제성평가(TEA) 방법론, 인프라 적격성, 펀드 관리, 사업 시행자 등록, 감사, 수정 및 법 집행 관련 위험 노출 등이 포함됩니다.
업계는 이번 의견 수렴 기간을 매우 중요한 기회로 여겨야 합니다. 제안된 조항들 중 상당수는 향후 수년간 EB-5 프로그램의 운영 방식을 바꿀 가능성이 높습니다. 가장 중요한 의견은 단순히 불리한 규정에 반대하는 데 그치지 않고, 프로그램의 진정성을 보호하면서 EB-5 자본이 실질적인 프로젝트에 투자되고 실질적인 일자리를 창출할 수 있도록 하는 현실적인 대안을 제시하는 것입니다.
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