워싱턴에서 나온 중요한 정책 변화가 EB-5 투자자, 지역 투자 센터, 그리고 미국 부동산 자본 구조에 점점 더 많이 참여하는 국부 펀드를 포함한 글로벌 투자 커뮤니티의 관심을 끌고 있습니다.
2026년 5월 29일, 미국 재무부와 국세청(IRS)은 국세법 제892조에 따른 제안된 규정과 관련하여 추가 지침(IRS IR-2026-69)을 공동으로 발표했습니다. 제892조는 외국 정부, 특히 국부펀드가 미국 내 수동적 투자에서 발생하는 특정 소득에 대해 미국 세금을 면제받도록 하는 조항입니다. 이번 새로운 지침은 2025년 12월에 발표된 기존 제안 규정에는 없었던 두 가지 중요한 보호 조치, 즉 기존 규정 유지 조항과 전환 기간을 도입했습니다.
우리가 어떻게 여기 왔어?
2025년 12월 15일에 발표된 원래의 규정안은 국채 투자자들 사이에서 큰 우려를 불러일으켰습니다. 재무부와 국세청(IRS)은 외국 정부의 국채 취득이 언제 "상업 활동"으로 간주되는지 명확히 하려는 계획을 제안했는데, 이는 미국 국부펀드들이 수동적 투자에 매력을 느끼는 근본적인 이유인 세금 면제 혜택을 박탈하는 것이었습니다. 외국 정부, 기관 투자자 및 그들의 자문가들은 이 제안이 미국 시장에 이미 투자된 자본에 불확실성을 초래하고 오랫동안 확립된 투자 구조를 파괴할 위험이 있다고 강력하게 반발했습니다.
재무부와 국세청은 이러한 우려에 귀 기울였습니다. 오늘 발표된 지침은 두 가지 접근 방식을 통해 이러한 우려에 직접적으로 대응합니다. 기존 규정 유지 조항은 새로운 적용일을 제안하여 기존 외국 정부 투자 지분이 최종 규정 발효 후에도 적용 대상이 되지 않도록 합니다. 전환 기간은 국가 투자자들에게 발표일로부터 최소 90일 또는 발표 후 첫 번째 과세 연도 시작일까지 최종 규정을 준수할 수 있는 유예 기간을 제공합니다.
스콧 베센트 재무장관은 이번 조치가 행정부의 경제 정책 기조의 일환이라고 강조하며, 이번 지침은 "현재 투자에 대한 확실성을 제공하고 국부펀드 투자자들에게 과도기적 지원을 제공하기 위한 것"이라고 밝혔습니다. 또한 최종 규정은 "미국 경제를 강화하고, 확립된 시장 관행을 유지하며, 기존 및 미래의 국부펀드 투자를 위한 안정적인 환경을 조성하는 데" 활용될 것이라고 약속했습니다.
IRS 최고경영자 프랭크 J. 비시냐노도 같은 의견을 밝혔습니다. 비시냐노는 "최근 제안된 규정에 대한 의견을 수렴한 결과, IRS는 많은 납세자들의 우려를 인지하고 과도기적 구제 조치를 제공하기로 결정했습니다."라고 말했습니다. "이번 변경을 통해 IRS는 기존 시장 관행을 유지하고, 국내 경제 성장을 촉진하며, 현재와 미래의 미국 국부펀드 투자를 지원하는 것을 목표로 합니다."
EB-5 이해관계자들이 주목해야 하는 이유
미국 세법 892조는 개별 EB-5 투자자가 아닌 정부와 그 투자 수단을 직접적으로 규제하지만, 외국 자본에 대한 규제 환경은 EB-5 생태계 전반에 영향을 미칩니다. 걸프 국가, 동아시아, 유럽의 국부 펀드와 정부 관련 기관들은 많은 EB-5 지역 센터 프로젝트의 기반이 되는 미국 부동산 및 인프라 자산에 점점 더 적극적으로 투자하고 있습니다. 이러한 투자 구조에 대한 기관 투자자들의 선호도는 세제 혜택의 안정성과 예측 가능성에 힘입어 높아지고 있으며, 이러한 투자 증가세는 EB-5 자본 형성에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.
개인 EB-5 투자자, 특히 가족 자산이 정부 관련 기업이나 투자 수단에 묶여 있는 국가 출신 투자자들에게 오늘 발표된 지침은 더욱 중요한 의미를 지닙니다. 즉, 현 행정부는 이해관계자들의 의견에 적극적으로 귀 기울이고 있으며, 미국 내에서 이미 이동 중인 자본의 흐름을 방해하지 않도록 신중한 조치를 취하고 있다는 것입니다.
다음에 일어날 일
재무부와 국세청(IRS)은 최종 규정을 발표하기 전까지 제안된 규정의 모든 측면에 대한 대중의 의견을 계속해서 수렴할 것이라고 밝혔습니다. 90일간의 전환 기간은 최종 규정 발표일부터 시작됩니다. EB-5 이해관계자, 지역 센터, 그리고 정부 공동 투자자 또는 정부 관련 자본 파트너를 보유한 개발업체는 의견 수렴 기간을 면밀히 주시하고, 변화하는 프레임워크 하에서 발생할 수 있는 위험을 평가하기 위해 자격을 갖춘 세무 전문가와 상담해야 합니다.
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